Investing.com — Macquarie Capital’in Küresel Masa Stratejisi Başkanı Viktor Shvets, ABD dolarındaki son düşüş ve gelecekteki olası seyri hakkında değerlendirmelerde bulundu. Dolar endeksi (DXY), 24 Aralık’taki zirvesinden yaklaşık %10 düşerek, para biriminin aşırı satılıp satılmadığı veya daha fazla düşüş potansiyeli olup olmadığı konusunda tartışmalara yol açtı.
Shvets şöyle belirtti: “Spekülatif ticari olmayan kontratlar, dolara karşı boğa duruşundan ayı pozisyonlarına kaydı.” Bu değişim genellikle ters bir gösterge olarak işlev görüyor. Bununla birlikte, Euro’daki spekülatif pozisyonlarda bir tersine dönüş yaşandı ve şimdi Avrupa para birimi lehine bir eğilim var. Doların arzı ya artarken ya da sabit kalırken ve Alman tahvilleri ile Japon devlet tahvillerine karşı reel faiz farkları tarihsel olarak yüksek olmasına rağmen, dolar değer kaybetti.
Bu arada, stratejist ABD’nin istisnai olmadığı ve ABD varlıklarının güvenli liman olduğuna dair şüphelerin doların değer kaybına katkıda bulunduğunu belirtti. Buna rağmen, ABD doları küresel finansta baskın rolünü koruyor. Döviz rezervlerinin, ticari işlemlerin, yerleşik olmayan kredilerin çoğunluğunu ve SWIFT hacimlerinin önemli bir kısmını oluşturuyor. ABD Hazine bonoları en likit piyasa olmaya devam ediyor ve ABD sermaye kontrolü olmadan önemli cari açıklar veriyor.
Bu güçlü yönlere rağmen, dolar özellikle Japon Yeni’ne karşı aşırı değerli kabul ediliyor. Shvets, Federal Rezerv’in birkaç faiz indirimi için alanı olduğunu belirtti. Nominal nötr politika oranları muhtemelen %3-3,5 civarında. Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın ise önlerinde farklı para politikası yolları var.
Macquarie stratejisti ayrıca, ABD’nin küresel liderlik yaklaşımını değiştirdiğine dikkat çekti. Kaotik politika değişiklikleri ve küresel kamu malları sağlama konusundaki isteksizlik göze çarpıyor. Bu değişim risk primlerini artırabilir ve ABD doları varlıklarının algılanan güvenliğini azaltabilir.
Sonuç olarak, Shvets, ABD dolarının güçlü bir para birimi olduğu yönündeki uzun süredir devam eden görüşün yeniden değerlendirilmesi gerektiğini öne sürdü. Mevcut yönetimin politikalarının getirdiği belirsizlik, Euro ve Yen gibi alternatif para birimlerine yönelik sürdürülebilir yatırımcı talebine yol açabilir. Bu da ABD dolarındaki herhangi bir değer artışını sınırlayabilir. Stratejist, yeni anlatının “aksi kanıtlanmadıkça doları zayıf kabul etmek” olabileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
